消费海伦氏奈雪氏茶6月份经营业绩

【西洋商社】Helen’s和Nayuki的6月茶叶作业

海伦斯六月及端午节经营业绩

6月整体日销量9000辆,恢复至去年同期的110%左右; 端午节期间,整体日销量1.3+,与去年同期持平。

同店销售额恢复至2019年和2022年同期的80%

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奈雪的茶六月月度数据

1、截至6月底,茶饮店门店总数:1192家,其中深圳185家、北京69家、上海73家以及其他城市不少门店。

2、奈雪的茶饮店(同店):平均门店业绩同比基本持平,平均订单量同比约105%,客单价29.5元,有同比恢复至95%。 端午节期间,平均门店效率与去年基本持平,较2021年恢复至85%。

公司整体业绩较5月基本持平或略有改善。 产品方面,#八气一通瓜等去年畅销产品重新发布,连续一周占据销量榜第一; 月底,首次推出#BAQI酸奶系列,将酸奶与桃子和牛油果结合在一起。

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【民生商社】黄金珠宝:渠道建设+产品创新+品牌力深化,持续看好龙头集中趋势

行业视角:进入二季度以来,五一假期“出游潮”带来客流增加,母亲节、“520”等节日提振黄金饰品送礼需求。 2023年4月、5月,黄金首饰品类零售额同比增速分别为44.7%、24.4%,高于零售总额18.4%、12.7%的同比增速销售量。 黄金首饰品类在可选消费方面表现突出。

一方面,领先品牌往往选择深化渠道开发,增加开店数量,提升单店业绩。 各大品牌抓住“618大促”多平台机遇,进一步提高品牌曝光度,推动线上线下宣传引导。 另一方面,古金产品的创新发展迎合“国潮”风格需求,不断推出IP联名产品,进一步适应年轻群体对金产品的喜爱,建立品牌差异化,提升品牌影响力。

个股观点:短期回调带来布局时机。 以7月4日收盘价计算,潮宏碁、周大胜、老凤祥、菜百股份对应的2023年PE分别为17、14、13、16倍。

行业深度和公司深度回顾:

黄金珠宝行业深度报告:展望黄金珠宝消费新趋势

潮流宏碁:珠宝女包双引擎驱动,培育钻石创造新亮点

周大生:产品顺应潮流,渠道积极变革

老凤祥:历经百余年风雨,老字号珠宝品牌焕发新活力

菜百股份有限公司:打造黄金产品“中华老字号”,提供“一站式”购物服务体验

中国黄金:巩固“黄金品牌”,发力培育钻石

曼卡隆:房子波光粼粼,光彩夺目。

️风险提示:宏观经济下行、行业竞争加剧、市场推广不及预期等。

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民生商贸公司 刘文正/郑子舟/褚晶晶

点评百润2Q23业绩预告:2Q23业绩超预期,关注强爽餐饮渠道进展及威士忌推出

事件:百润股份公布2023年半年度业绩预告,2023年上半年公司实现归属母公司净利润420-4.53亿元,同比+90%-105% -同比; 同比,扣除非归属于母公司利润的净利润为407-4.48亿元。 +100-120%; 二季度,公司实现归属于母公司净利润232-2.65亿元,同比+78.3%-103.8%; 归属于母公司净利润221-2.61亿元,同比+95.3%-131.3%。 2023 年第二季度业绩超出预期,主要是因为收入和净利润率超出预期。

2Q23现状:根据我们的渠道研究,公司2Q23收入同比增长约50-60%,收入主要受强劲销售推动。 根据公司净利润预测,我们预计公司2Q23净利润率将在30%-34.3%范围内。 净利润率较2023年第一季度大幅上升至24.7%。 我们判断2Q23净利润率上升的原因有: 1)毛利率方面,强双ASP较高。 公司还表示,强爽的毛利率略高于维酒。 2Q23 强爽占比提升或将带动公司毛利率。 改进; 2)公司今年线上线下均进行了提价,我们认为这可能会提高公司的净利润率水平; 3)费用率规模效应显现; 4)行业竞争有所缓和。

近期我们将关注强爽新品的表现以及餐饮的进展情况。 该公司最近推出了一款0糖、8度的高清爽新产品。 我们认为,无糖高清爽产品口感清新,可能有助于公司扩大消费群。 此外,公司还推出了口味适合备餐的小瓶口味浓郁、清爽的新产品,并在部分渠道和终端进行了试用。 公司将利用该产品在餐饮渠道试水,取得满意效果后将成功模式推广到其他餐饮网点。 我们认为SKU扩张和渠道扩张可能会带动强爽收入的进一步增长。

威士忌即将登陆,开启长期增长空间。 目前基酒储备充足,预计满产后每年可生产基酒3.6万吨。 预计24H2产品将陆续推出,并以自主品牌销售,瞄准中端消费者和年轻消费者。 此外,威士忌未来也将成为高球系列的基酒储备。

盈利预测及估值:我们预计2023-2025年营收分别为3.58/4.46/54.5亿元,同比+38.2%/+24.6%/+22.0%,利润9.3/12.1 /15.3亿元,同比分别+77.9%/+30.8%/+26.0%。 目前股价对应2023-2025年市盈率分别为42/32/26倍。 维持买入评级。

【申万轻工】欧派家居:6月工厂订单好转,改革影响逐渐减弱,Q2同比有望两位数增长

6月工厂订单额:同比整体个位数增长(增速高于5月),其中零售+组装同比持平,大型家居组装较多同比增长30%以上,散货同比增长20%以上。

5月的第二周,总部部门已经敲定并配备了人员。 后续对经销商的调整将根据当地实际情况,循序渐进、循序渐进。 改革影响逐渐减弱,6月接到的订单较5月有所改善。 组织架构理顺后,将有助于提升衣柜对接率,让各大零售门店开店更加顺畅,增长焦点未来有望释放业绩贡献。

预计Q2营收同比增长10%-15%。 随着原材料的下降以及降本增效措施,我们认为利润增长至少与收入增长保持一致。 下半年随着组织架构调整影响减弱、基数下降,公司增长有望恢复,全年收入和利润同比增长10-15%的目标依然存在不变。

国常委首次提到促进居家消费,预计一揽子政策将持续出台。 目前家居行业估值已跌至谷底,完善完成将形成23年业绩保证。 公司积极适应市场变化,突破行业传统管理惯性,快速响应,调整组织架构,推进品类整合。 装修、全屋、厨卫原有业务目标不变,零售家居进展顺利有望增加。 注重降低成本、提高效率。 我们看好公司长期成长性,目前估值具有足够的安全边际。

【国信农业卢嘉瑞团队】强烈推荐华通股份

生猪行业逆转趋势正在加速。 从最佳弹性目标出发,重点推荐“华通股份”。 公司前期涨幅较小,但我们认为公司市场预期差距更大,有望成为今年生猪板块的毛利。 变化最大的目标。 逻辑如下:

1、销量:公司未来三年增速为行业最快。 2022-2024年销量顺序为:120万辆、2.3-240万辆、4-500万辆,销量增速位居行业前三。 公司手头现金充裕,今年已竣工和开工的产能项目充足,可满足2024年500万只的产能计划。

2、养殖成本:预计公司二季度成本较一季度进一步下降。 公司去年底实施股权激励后,今年也开始对养殖事业部进行全面细致的考核。 考虑到今年公司养殖产能利用率处于快速提升期,且公司去年底开始提高种猪存栏量,效率稳步提升,预计养殖成本将下降下半年成本将大幅下降,预计年底成本将达到17元/公斤。

3、估值低:目前公司2023年出栏的养殖资产平均市值仅为2500元左右。 随后,随着公司基本面稳步改善,其成长性有望进一步得到市场认可。 综合考虑,华通是目前最灵活、性能比最好的目标,是维持养殖的首选。

具体情况请预约沟通。

联系人:卢家瑞(15121170581)/李瑞男(15671268161)/蒋海航

【华创农业】三季度生猪周期布局逆转

生猪价格(现价13.8元/公斤)已经跌破现金流成本,历史上每次都是生猪股的拐点。

1、近期仔猪价格下跌,必然导致仔猪出栏速度加快。 每年7月至8月是仔猪更换的旺季。 如果这段时间生猪价格下跌,则意味着业内对今年元旦前的价格持悲观态度。 在这种情况下,母猪将被淘汰。 加速是不可避免的。 (近期,扑杀母猪价格开始下跌并加速)

每年冬春季节,面对动物疫病,修补围栏往往显得谨慎。

2、屠宰端普遍反应是冷库里的肉很多,而且很多已经储存了半年了。 如果生猪价格小幅上涨,可能会出现抛售。 生猪价格短期内难以反弹,亏损期或将延长。

3. 集团公司(部分非上市公司)的母猪数量可能存在夸大。 实际母猪存栏数仅为对外公布的70-80%。 达不到出栏目标的部分,通过外购仔猪来弥补。

4、除牧原股份外,河南省母猪存栏量超过万头的企业仅有正大、天康等少数企业。 许多上一周期拥有1万至2万头母猪的企业现在只剩下2000至5000头。 他们永远不会回到过去。 在盲目扩张之后,很多资本已经吞下了苦果,而没有足够人才梯队的扩张已经证明了其摧毁资本的力量。

5、山东、江苏等地恢复养殖难度还很大,饲料确实很难卖。 养猪保价卖饲料赚钱的模式已经出现。

6.有关四川动物疫病的新闻不断增加,但影响的比例尚未确定。 不过,目前的预防方法与年初没有什么不同。 您可以密切关注后续进展。

总结:养猪行业总是要等到一批人集中退出,才能见底。 好消息是每个人不到最后一刻都不会放弃。 对于我们来说,问题很简单:要么周期还没到时间;要么周期没有到。 或者说当它到来的时候,肯定会有一个正常的循环,并且无需怀疑循环的形状和高度。第三季度是

思考:从长远来看,我们总觉得在循环中,效率低的被淘汰,效率高的被保留和扩大。 但每一轮过后,都有大量新的“韭菜”进入。 行业分散度下降是一个总是被人津津乐道却从未等到的情况。

建议重点关注牧原、温氏、新五丰、巨星等龙头公司。

【6月份澳门博彩业简述-建投商社】

6月博彩总收入为152.07亿澳门元,同比增长513.9%,约恢复至2019年同期的63.9%,恢复程度较5月为高。 首六个月累计博彩收入为801.36亿元人民币,约恢复至2019年同期的53.6%。与2022年将创下新高的美国内华达州博彩业相比,澳门博彩业的分化博彩业作为该地区的稀缺供应,以及具有成本效益的出境旅游目的地的属性,继续有助于复苏。 第十一届澳门旅游博览会等活动持续吸引人流。

客流方面,5月中国内地至澳门的客流量恢复至2019年同期的约60.8%,且恢复程度环比持续加大。 中国大陆游客占澳门入境游客量的 67%,较 4 月份增加 5.8%。 国家移民管理局自5月15日起调整优化出入境管理措施:一、全面恢复内地居民赴港澳团体旅游签注“国民通行证”; 2.“全国通行证”,供内地居民办理前往香港、澳门探亲、工作、学习的旅行证件。 “做”; 3.全面恢复口岸快速通关。

端午节期间,深圳航运集团增加珠海、澳门往返航班班次。 期内,深圳蛇口至澳门往返航线单程航班总数由平日的42班增至58班。预计未来中国内地至澳门的旅游供需将逐步增加。 澳门旅游局数据显示,6月虽然为旅游淡季,但日均入境人数超过7万人次,境外入境人数日均约4000人次。 澳门正计划针对国际游客推出相关旅游折扣,并计划与海外航空公司合作。

晨光股份:传统核心及零售店业务加速,带动二季度业绩快速增长。 我们将继续推荐【中金轻工零售美容范俊豪】

大家好,我们预计,随着传统核心及零售店业务的快速复苏,以及客力普的持续快速增长,M&G Q2业绩预计将快于预期增长,我们重申TopPick。

1)传统核心交付正在改善:自3月开学以来,传统核心业务交付和终端销售明显改善,并且在第二季度进一步改善。 随着6月份大学洪水订单会开启,我们预计经销商发货需求旺盛,新产品接受改善有望支撑Q2营收加速增长,盈利能力恢复有望引领利润方面的增长快于收入方面。 公司正在积极进行渠道优化和品类延伸,核心竞争力有望持续强化,支撑中长期品质提升和崛起;

2)大型零售门店明显好转:九牧单店修复明显,开店节奏不断提升。 Q2预计低基数下快速增长;

3)科力普持续快速增长:在手订单充裕,新客户获取顺利,预计二季度将持续快速增长,规模效应改善有望带动盈利能力长期改善。

中长期看好公司Q2业绩加速提升和“一身两翼”持续崛起。 目前估值仍处于历史估值区间底部,我们继续推荐。

欢迎联系我们沟通,请支持:范俊豪/卢培航18622607142/王杰瑞/邹玉英

【国君食品重要更新! 】啤酒板块2Q23最新动态

盈利预测:我们预计青岛啤酒2Q23收入/利润为7%/20%,华润啤酒1H23收入/利润10%/25%,重庆啤酒2Q23 5%/9%,燕京啤酒2Q23 9%/ 45%。 啤酒行业领先基准的估值处于历史低位。 青岛啤酒/华润/重庆啤酒/燕京目前股价对应2023年PE 31X/26X/31X/59X。行业对3Q23的高基数预期已经充分体现,2H23业绩有望超预期。 建议重点关注啤酒板块,首选青岛啤酒、燕京啤酒,还有港股华润啤酒、青岛啤酒!

行业趋势: 1)结构:根据终端调研,3月份以来主要龙头青岛啤酒、华润的结构升级加速。 12元以上价格带呈现两位数增长。 低端产品增速放缓或下降。 他们背后的核心驱动力是大杯饮料。 由于品类内部降级以及啤酒本身产品结构的升级,预计2H23这一趋势将持续。 我们预计2023年行业龙头的平均吨价有望实现中个位数增长。 2)成本:自2Q23以来,包装材料价格大幅下降,2H23包装材料价格大幅下降。 预计1H23环比进一步下降,毛利率将明显改善。 预计2023年行业龙头吨成本增幅大致相同,青岛啤酒/华润/重庆啤酒利润增速预计为25%/25-30%/15% 2023年。

青岛啤酒:基于沟通和终端研究,我们预计2Q23收入/利润为7%/20%。 我们预计1H23经典啤酒增长10-15%,纯啤酒增长40%左右,白啤酒增长50%左右,崂山以下产品销量下降。 一是结构升级加快。 预计1H23销售单价为个位数。 7-8月基数较高,预计3Q23销售增速将下降个位数。 预计2023年全年销量维持在2%左右,吨价涨幅高于中期订单。 预计2023年收入增速在7%左右。

华润啤酒:基于沟通和终端研究,我们预计1H23收入/利润为10%/25%。 我们预计 1H23 高端及以上同比增长 20%,其中喜力增长超过 40%,君盛和 SuperX 预计增长两位数。 预计1H23销售单价为个位数。 7、8月基数较高,预计2H23销售增速较上月放缓。 预计2023年全年销量将为低个位数。 中期订单吨价将上涨。 2023年的收入增长率预计将达到高个位数。

燕京啤酒:根据渠道研究,我们预计2Q23收入/利润将为9%/45%(包括政府补贴)。 我们预计 2Q23 销量将实现中个位数增长,其中 U8 销量增长近 40%。 结构升级将持续,吨价将上涨。 链条有望扩大,改革和效率提升的红利将持续。 预计全年销售增速有望为中高个位数,营收有望实现两位数增长。

重庆啤酒:基于沟通和终端研究,我们预计2Q23收入/利润为5%/9%。 我们预计Tuborg 1H23 保持10%以上增长,1664 增长20%以上,乌苏2Q23 销量较1Q23 改善至个位数。 增长,营业利润率改善。 预计2Q23销售单价将小幅上涨。 7、8月基数较低,预计2H23销售增速环比加快。 预计2023年全年销量为中个位数,吨价上涨为低个位数,2023年收入增速预计为高个位数。

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